鋼材市場(chǎng)近期迎來(lái)一輪上漲行情。螺紋鋼期貨價(jià)格重回4200元/噸上方，熱軋卷板期貨價(jià)格接近4300元/噸。鋼材現貨價(jià)格普遍跟漲，單日漲幅在10元/噸～30元/噸，螺紋鋼和熱軋卷板現貨價(jià)格分別漲至4300元/噸和4500元/噸上方。鋼坯價(jià)格更是漲至3950元/噸，創(chuàng )下今年初以來(lái)的新高。

　　在筆者看來(lái)，秦皇島鋼材市場(chǎng)近期的強勢反彈，是政策“春風(fēng)”與產(chǎn)業(yè)鏈回暖等因素共同作用的結果。一方面，在穩增長(cháng)政策驅動(dòng)下，全國基建投資開(kāi)啟“加速度”模式，增強了市場(chǎng)預期。另一方面，下游工地復工率大幅提高。截至2月24日，全國重點(diǎn)工程項目復工率達到86.1%，部分地區復工率已超90%。終端工程施工進(jìn)度加快，需求釋放提速，為鋼材價(jià)格反彈提供了支撐。

　　基于此，在需求不斷好轉和市場(chǎng)強預期的驅動(dòng)下，秦皇島鋼材價(jià)格在前期反復震蕩后終于迎來(lái)了反彈。不過(guò)，就目前來(lái)看，因成交面臨放緩壓力，鋼材價(jià)格快速拉漲后高位上沖受阻，存在沖高動(dòng)能不足而回調的跡象。筆者認為，對于“金三”鋼材市場(chǎng)，在多重利好兌現的情況下，有趨勢性上漲機會(huì )，“金三”成色值得期待。

　　第一，鋼材庫存拐點(diǎn)已經(jīng)出現。截至2月24日，全國五大品種鋼材庫存總量達到2355.56萬(wàn)噸，周環(huán)比下降30.95萬(wàn)噸。其中，鋼廠(chǎng)庫存為686.14萬(wàn)噸，周環(huán)比下降29.25萬(wàn)噸；鋼材社會(huì )庫存為1669.42萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸。這是鋼材庫存總量在今年春節過(guò)后首次下降，標志著(zhù)鋼材庫存拐點(diǎn)已經(jīng)出現，后期市場(chǎng)庫存壓力將減小，有利于鋼材價(jià)格上漲。

　　第二，下游需求不斷改善。截至2月24日，全國建筑鋼材日成交量已經(jīng)回歸到15萬(wàn)噸左右，需求季節性收縮特征不斷淡化，需求不斷改善。進(jìn)入“金三”后，下游需求有望進(jìn)一步改善，為鋼材價(jià)格上漲提供支撐。

　　第三，鋼材產(chǎn)量溫和增長(cháng)，供給端壓力不大。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據可以看出，2月中旬，鋼材產(chǎn)量并未因近期鋼材價(jià)格回升而大幅增長(cháng)，而是處于溫和增長(cháng)狀態(tài)。筆者預計，受成本端壓力影響，鋼材產(chǎn)量不會(huì )爆發(fā)性增長(cháng)，更多將延續溫和增長(cháng)態(tài)勢，這有助于改善供需關(guān)系。

　　第四，政策利好有助于修復市場(chǎng)悲觀(guān)情緒。進(jìn)入3月份，政策面最重要的事件就是全國兩會(huì )，眾多利好政策有望出臺，有助于推動(dòng)市場(chǎng)強預期情緒進(jìn)一步升溫。

　　總體來(lái)看，在需求釋放預期改善、供給增長(cháng)有限的背景下，疊加焦炭、鐵礦石等原燃料價(jià)格仍然堅挺，成本高位支撐依然穩定，以及宏觀(guān)政策不斷加碼，預計3月份秦皇島鋼材市場(chǎng)將以趨勢性上漲為主。需要注意的是，當前鐵礦石“過(guò)熱”問(wèn)題再次引起有關(guān)部門(mén)高度關(guān)注。因此，在秦皇島鋼材價(jià)格反彈的過(guò)程中，要警惕政策打壓下成本下移對上漲行情的沖擊。市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注政策風(fēng)向、需求兌現強度及市場(chǎng)情緒的變化。